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领先指标预示下半年盈利企稳回升。从前瞻性财务指标看，Q2全A非金融石油石化上市公司经营活动产生的净现金流持续改善，预收账款持续增长。从价格和流动性看，WIND一致预期PPI将在2019年9月见底，M1已经于2019年初见底。从经济景气度和库存周期看，PMI新订单和新出口订单指数在历史低位有见底迹象，去库存已经持续超过2年且近期库存去化较快。上述指标均支持A股盈利年内见底。以中位数看，已经披露3季报预告的公司前三季度盈利增速高于上半年盈利增速。

库存方面，方正中期期货表示，从各地区来看，西北地区炼厂推出冬储价格与政策，但市场仍以观望为主，库存小幅上涨。长三角以及华南地区需求整体保持稳定，库存持稳。山东地区炼厂出货节奏放缓，刚需持续下降，整体库存上涨1%至34%。东北地区焦化分流较为强劲，炼厂出货顺畅，库存有所下降。

这里可以对比蚂蚁金服的营收份额比例。蚂蚁金服6月宣布最新一笔融资时流出的融资材料显示，收入主要来自支付连接、技术服务和金融服务三部分。2015年时，支付连接收入占比约64%，金融服务占比23%，技术服务占比14%。到了2017年，这三个数据已经变成54%、11%、34%。

实际上，在首艘国产航母第五次海试的报道中，网友的互动也表现出了这样的观点：坐等中国海军双航母编队亮相。这应该代表了绝大多数军迷的心声。不过回复中出现了意外的“撞车”，有一条回复成为最热的焦点。回复写到：“过气网红的第五次海试而已，但是我喜欢003（航母）”，这条回复得到了最多的点赞。首艘国产航母尚未正式服役就成为“过气网红”，话说回来，之所以造成这样的“恶果”，也要“归咎”于海军，谁让海军在这么短的时间内下水交付如此之多的新型军舰，以至于网友的期待值刷刷的上升。

“我们在内部会不定期地发布这些不良中介的名单，一旦发现上述违规行为，便终止合作，甚至追究其法律责任。”该个贷经理说。事实上，套取银行信贷资金炒股，不仅面临股市下跌的风险，同时还要面临信用风险。根据2006年底原银监会《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》，若发现挪用贷款买卖股票行为，银行业金融机构要采取及时、必要的措施立即收回贷款。对有违规行为的企业或个人，除依法严肃处理外，由银监会或其派出机构会同有关部门将违规记录载入征信管理系统。

3.1．权重股盈利增速和盈利能力均有优势权重股盈利增速更高，盈利韧性更强。我们以成分股无重叠的中证系列指数的盈利表现衡量规模与盈利的关系。2019年Q2单季度，中证100、中证200、中证500、中证1000指数的净利润增长率（整体法）分别为12.47%、5.14%、-12.54%和-10.57%，可见权重股的盈利较中小市值股具有优势。从盈利增速变化看，中证100指数和中证200指数成分股Q2盈利增速环比提升或基本持平，中证500指数和中证1000指数成分股Q2盈利指数环比下滑超过10%。因此权重股的盈利韧性同样更好。